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中金:龙源电力1月风电放缓受春节影响 重申“推荐”评级

  智通财经获悉,中金发表研报表示,(00916)2017 年1月风电发电量增速放缓受春节因素影响,同比增长10.8%,但 1 月限电率仍能稳定在19%,该行重申“推荐”评级,目标价 8.54 港元。

  龙源电力公布 1 月发电量数据,月度总发电量 3,774GWh(环比 -4.9%,同比+5.9%),其中风电发电量2813GWh(环比-1.9%,同比+10.8%),火电发电量 914GWh(环比-13.9%,同比-5.8%).

  中金表示,1 月风电利用小时数达 162 小时,与去年的 161 小时基本持平。 重庆、宁夏、新疆增长最为强劲,分别同比增长363%/95%/53%;山西、广东和陕西增速最低,分别同比下降 43%/42%/42%。

  此外,该行表示表示,尽管有春节因素影响,但 2017 年 1 月限电率仍能稳定在 19% (和 2016 年 1月相同)。由于节日期间电力需求较低,发电普遍被要求停产或低功率运行。今年春节假期时间主要在 1 月份(1 月 27 日~2 月 2 日),而 2016年全部发生在 2 月份(2 月 7 日~13 日)。因此 1 月风电发电量增速放缓主要因受到春节假期的影响。

  尽管有不利因素,但今年 1 月的限电率没有进一步升高,1 月上旬的限电率仅小幅高于 10%。

  中金维持龙源电力 2016、2017 和 2018 年的每股盈利预期 0.45 元、0.52 元和 0.61 元。重申“推荐”评级,目标价 8.54港元,对应于2017 年15 倍市盈率。